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隨著宏觀政策組合效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月保持在景氣區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局12月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均為52.2%，分別比上月上升2.2和1.4個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加快，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平延續(xù)回升向好態(tài)勢。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，12月份制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，但面對的壓力較大。訂單類指數(shù)小幅提高，但出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，表明需求雖有恢復(fù)跡象，但供大于求的總量失衡問題仍然嚴(yán)重。受其影響，生產(chǎn)指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均有降低。

張立群表示，總體看，當(dāng)前促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升的因素與市場引導(dǎo)的需求收縮、經(jīng)濟(jì)下行壓力正處相互角力的關(guān)鍵時(shí)刻，要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，加快推出更加積極有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別要顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品投資，盡快增加企業(yè)訂單，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)持續(xù)回暖。

消費(fèi)需求增長亮眼

12月份隨著存量政策和一攬子增量政策進(jìn)一步發(fā)力，市場需求整體呈現(xiàn)穩(wěn)定加快恢復(fù)態(tài)勢。新訂單指數(shù)為51%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月上升。出口方面也呈現(xiàn)繼續(xù)回穩(wěn)態(tài)勢，新出口訂單指數(shù)為48.3%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月上升。

消費(fèi)品制造業(yè)新訂單指數(shù)較上月上升接近1個(gè)百分點(diǎn)至53%以上的較好水平，其中消費(fèi)品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)也較上月上升超過2個(gè)百分點(diǎn)至50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，表明12月份消費(fèi)品出口有所回升。此外，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)雖較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍保持在52%以上，也為制造業(yè)整體需求貢獻(xiàn)穩(wěn)定增量。

中國物流信息中心專家文韜表示，“兩新”政策為消費(fèi)市場注入了較強(qiáng)動(dòng)力，加上臨近年底消費(fèi)高峰，消費(fèi)品制造業(yè)市場需求增速明顯加快，是支撐需求整體加快恢復(fù)的主要力量。

生產(chǎn)方面，12月生產(chǎn)指數(shù)為52.1%，雖較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，仍穩(wěn)定在52%以上較好水平，顯示四季度以來制造業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定較快增長勢頭。

文韜分析，從結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)四大行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)都運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間，意味著制造業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)普遍增長態(tài)勢。其中消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至53%以上，顯示消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快上升。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和基礎(chǔ)原材料行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)都保持在50%以上，但較上月均有所下降，顯示這三大行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)保持增長，但增速有所放緩。

分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，今年以來持續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，對制造業(yè)支撐作用明顯；中型企業(yè)PMI為50.7%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，8個(gè)月以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間；小型企業(yè)PMI為48.5%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，景氣度有所回落。

市場價(jià)格下行值得關(guān)注

12月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為48.2%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月明顯下降。原材料購進(jìn)價(jià)格連續(xù)下降也推動(dòng)了產(chǎn)成品價(jià)格加快下行，出廠價(jià)格指數(shù)為46.7%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)。

文韜分析，原材料購進(jìn)價(jià)格連續(xù)下降也推動(dòng)了產(chǎn)成品價(jià)格加快下行，出廠價(jià)格指數(shù)為46.7%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)。從四大行業(yè)的市場價(jià)格變化來看，基礎(chǔ)原材料價(jià)格加快下降是制造業(yè)價(jià)格整體下行的根源，基礎(chǔ)原材料行業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為45.6%和43.2%，均較上月下降3個(gè)百分點(diǎn)左右。整體來看，盡管原材料價(jià)格連續(xù)下行在一定程度上減輕了企業(yè)成本壓力，但是也反映出經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)力仍然承壓運(yùn)行。

四季度制造業(yè)PMI均值為50.2%，明顯高于三季度的49.4%，跨入擴(kuò)張區(qū)間。一攬子增量政策有效帶動(dòng)了企業(yè)預(yù)期上升，四季度制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均值為54%，較三季度均值上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

文韜表示，綜合來看，12月經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官，四季度趨穩(wěn)回升，也為2025年開局奠定了穩(wěn)定向好基礎(chǔ)。隨著各項(xiàng)政策的協(xié)調(diào)配合和落地顯效，2025年經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回升向好，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)。