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近日，美的集團(tuán)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2209.18億元，同比增長7.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤213.16億元，同比增長19.08%。其中，第三季度單季總營收674.4億元，同比增長5.9%，歸母凈利潤61.3 億元，同比增長23.5%。

看起來，這是一份不錯(cuò)的成績單，不過與老對手格力電器相比，今年前三季度美的集團(tuán)少賺了約8 億元。

格力與美的之間更明顯的區(qū)別是兩家公司的風(fēng)格：高調(diào)的董明珠自帶“流量”，為格力吸引了無數(shù)關(guān)注的目光；而美的更加低調(diào)務(wù)實(shí)，正如財(cái)報(bào)所呈現(xiàn)的那樣，雖然前三季度凈利潤絕對數(shù)額略少于格力，但美的凈利潤增速卻把格力甩在身后。

在無數(shù)人大呼傳統(tǒng)家電已經(jīng)陷入增長困境時(shí)，美的已經(jīng)悄然走上了一條更“輕”的道路。

螞蟻與大象共舞

據(jù)美的三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入增長6%，主要得益于空調(diào)業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，該季度正是空調(diào)銷售旺季，由于采取了降價(jià)促銷，美的空調(diào)的市占率大幅提升，據(jù)奧維統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該季度美的空調(diào)的市場份額增加了4.6個(gè)百分點(diǎn)；此外，得益于產(chǎn)品升級，冰洗、小家電業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長；不過，2017年收購的德國庫卡仍處于調(diào)整期，報(bào)告期內(nèi)營收下滑2%，訂單下滑16.7%，隨著順德工廠投產(chǎn)、中國區(qū)整合推進(jìn)，公司預(yù)計(jì)后續(xù)庫卡將逐步企穩(wěn)回升。

值得注意的是，雖然空調(diào)降價(jià)促銷，但公司該季度的毛利率反而提升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，這主要受益于原材料降價(jià)及匯率波動(dòng)的影響。此外，凈利潤的增長還得益于規(guī)模增長與費(fèi)用控制優(yōu)化，期間費(fèi)用率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

在美的集團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊中，生活小家電板塊表現(xiàn)也十分亮眼，而這也是美的在冰洗、空調(diào)等大家電增長放緩后，選擇的又一個(gè)轉(zhuǎn)型方向，從運(yùn)營情況來看，這一板塊對公司盈利的貢獻(xiàn)也越來越不容忽視。

用坊間的說法，如果冰箱、洗衣機(jī)等大家電是大象，那么電飯煲、熱水壺等小家電就是螞蟻。美的集團(tuán)至今仍是“大象戰(zhàn)場”上的一員大將，但近兩年來，人們也突然發(fā)現(xiàn)，在“螞蟻戰(zhàn)場”上，美的集團(tuán)的身影也越來越清晰了。

不過在發(fā)展小家電產(chǎn)品方面，美的也走了一些彎路。此前美的集團(tuán)的小家電系列主打“便宜好用”，雖然銷量增長很快，但是利潤率并不好看。后來陸續(xù)經(jīng)過幾輪調(diào)整后，從2017年開始，美的生活小家電開始針對95后、00后人群研發(fā)新產(chǎn)品，如最近熱賣的“柴犬煲”，就是一款主打一人食場景的電飯煲，銷量達(dá)到了一天一萬臺(tái)。

這也是外界對美的變“輕”的理解——產(chǎn)品線更年輕化，產(chǎn)品本身也更輕盈。而在加強(qiáng)了研發(fā)設(shè)計(jì)與品牌營銷之后，美的生活小家電的品牌溢價(jià)也開始起效，這對于提高公司整體的毛利率至關(guān)重要。

科技化任重道遠(yuǎn)

近年來，美的一直在致力于向科技化轉(zhuǎn)型。其研發(fā)也確實(shí)在持續(xù)投入，2019年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用為69.9 億元，研發(fā)費(fèi)用率為3.2%，同比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。2019 年9 月，公司在德國斯圖加特設(shè)立歐洲研發(fā)中心，一方面有利于對歐洲本地用戶市場調(diào)查，另一方面也將斯圖加特技術(shù)資源納入公司研發(fā)體系。目前，美的集團(tuán)已在國內(nèi)設(shè)立10 個(gè)研發(fā)中心，在國外設(shè)立18 個(gè)研發(fā)中心。

在向科技化轉(zhuǎn)型的道路上，美的集團(tuán)近年來最知名的一役是收購全球著名的機(jī)器人公司德國庫卡。2016年，美的集團(tuán)開啟對庫卡的并購，并在2017年1月完成交割。目前，美的集團(tuán)持有庫卡約95%的股權(quán)。

但在美的拿下庫卡后的2018年，庫卡業(yè)績表現(xiàn)不佳，訂單收入33億歐元，同比下滑了8.5%；營收32億歐元，同比下滑6.8%；稅后利潤1660萬歐元，暴跌了81.2%。

雖然類似這樣體量的跨國并購，在整合過程中通常很難避免業(yè)績的波動(dòng)。但除了磨合原因以外，庫卡內(nèi)部研發(fā)投入不力、研發(fā)方向不明也一直為外界視為2018年業(yè)績下滑的真正原因。

到了今年第三季報(bào)，庫卡的訂單下滑與營收下滑仍在持續(xù)，不過在2018年，庫卡的研發(fā)投入增加了18%，達(dá)到1.52億歐元。而研發(fā)投入產(chǎn)生的紅利通常會(huì)滯后一些，其對美的集團(tuán)的業(yè)績貢獻(xiàn)要能夠體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，看來仍需時(shí)日。

有趣的是，就在10月30日，格力電器公告稱，擬于11月18日下午14:30召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議議案包括《關(guān)于修訂公司章程的議案》、《關(guān)于修訂公司的議案》。格力電器此次修訂公司章程在經(jīng)營范圍中擬新增研發(fā)、制造、銷售新能源發(fā)電產(chǎn)品、儲(chǔ)能系統(tǒng)及充電樁等；刪除經(jīng)營電信業(yè)務(wù)及增值電信業(yè)務(wù)等。

從這則公告也可以看出美的和格力在轉(zhuǎn)型的方向上已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，在美的致力于通過研發(fā)提升生活小家電的科技含量及品牌溢價(jià)、通過收購德國庫卡進(jìn)入機(jī)器人領(lǐng)域時(shí)，格力近年的多元化嘗試則涉及手機(jī)、新能源等領(lǐng)域。

目前，格力手機(jī)在市場上已經(jīng)難覓蹤影，不過最新的消息是格力電器又新增了手機(jī)折疊屏專利，且最新入股的聞泰科技也是手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，看得出來，格力似乎仍未放棄手機(jī)夢想。

此外，在新能源業(yè)務(wù)方面，此前格力欲并購新能源車企珠海銀隆一事雖然被股東大會(huì)否決，但近兩年，格力與銀隆之間進(jìn)行了大量關(guān)聯(lián)交易，格力電器格向銀隆新能源輸出智能裝備及大巴空調(diào)，而銀隆新能源向格力電器提供新能源車輛及儲(chǔ)能設(shè)備。最后雙方又因糾紛對簿公堂。

受這些風(fēng)波影響，格力在新能源領(lǐng)域的進(jìn)展也并不理想，此次在經(jīng)營范圍中增加新能源發(fā)電產(chǎn)品、儲(chǔ)能系統(tǒng)和充電樁等事項(xiàng)，看得出來，格力在新能源領(lǐng)域仍然要持續(xù)探路，死磕到底。