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格力依然是，可能也僅僅是一家優(yōu)秀的空調(diào)企業(yè)，美的卻在向中國(guó)的GE加速前進(jìn)。

停牌半年的格力沒(méi)拿下銀隆，最后大姐組團(tuán)買銀隆，刷爆了朋友圈。再看隔壁美的，一年里斥資300億元買買買，從東芝白電、意大利Clivet、伊萊克斯Eureka再到德國(guó)庫(kù)卡，股價(jià)漲了50%，市值摸到2000億，悶聲大發(fā)財(cái)。

2016年12月30日，美的集團(tuán)宣布庫(kù)卡并購(gòu)已獲所有監(jiān)管部門批準(zhǔn)，美的以37億歐元（合人民幣270億元）持股庫(kù)卡94.55%，交割將在本月上旬完成。歷時(shí)7個(gè)月，這筆驚動(dòng)了默克爾的并購(gòu)最終有驚無(wú)險(xiǎn)，順利過(guò)關(guān)。

美的拿到了庫(kù)卡的全部技術(shù)和品牌，成為“全球消費(fèi)電器、暖通工業(yè)及未來(lái)工業(yè)自動(dòng)化的領(lǐng)先企業(yè)”，而不再只是家電企業(yè)。

新年第一天，美的股價(jià)開(kāi)盤大漲3.3%沖上29元，市值近1900億。庫(kù)卡2015年?duì)I收30億歐元，東芝白電2016年三季度并表營(yíng)收38億元，合并報(bào)表后美的營(yíng)收再加300億，逼近1900億。

2018年，成立50周年的美的有望站上2000億營(yíng)收，千年老二完美逆襲。

中國(guó)的庫(kù)卡，世界的美的

從金額來(lái)看，270億元遠(yuǎn)非中國(guó)企業(yè)海外掃貨的最大手筆，庫(kù)卡的體量也無(wú)法和海爾買下的GE家電相比，為什么庫(kù)卡引起了全球媒體廣泛而持續(xù)的關(guān)注？

這一次我們買的不再是別人淘汰的，而是德國(guó)人千方百計(jì)想留住的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

作為全球四大機(jī)器人公司之一，庫(kù)卡跳出家電切入了全新市場(chǎng)，拿下庫(kù)卡意味著美的在最短時(shí)間內(nèi)占據(jù)了智能裝備的戰(zhàn)略高地，和以往的合并同類項(xiàng)完全不同。

庫(kù)卡從德國(guó)工業(yè)4.0的代表變成了中國(guó)制造的國(guó)家品牌，其意義遠(yuǎn)非合并報(bào)表可比。

供給側(cè)改革改的是什么？不只是去庫(kù)存，更重要的是提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，把技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。在中國(guó)制造2025的大背景下，庫(kù)卡不只屬于美的，而是整個(gè)中國(guó)制造的助推器。

庫(kù)卡選擇美的，其實(shí)就是選擇中國(guó)。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不算大，2015年庫(kù)卡營(yíng)收30億歐元，還沒(méi)有美的小家電規(guī)模大。其中46%來(lái)自歐洲，35%來(lái)自北美，只有19%來(lái)自亞太和其他地區(qū)。

中國(guó)是庫(kù)卡最重要的增長(zhǎng)來(lái)源，國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)工業(yè)機(jī)器人的滲透率為每萬(wàn)名工人17臺(tái)機(jī)器人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于韓國(guó)的365臺(tái)和日本的211臺(tái)。2016年11月庫(kù)卡在昆山的新工廠已經(jīng)動(dòng)工，本地化和產(chǎn)能儲(chǔ)備都不是問(wèn)題。

美的自己就是庫(kù)卡的最大客戶。美的集團(tuán)從2012年開(kāi)始推行機(jī)器換人，僅順德空調(diào)工廠就已投入超過(guò)10億元，預(yù)計(jì)未來(lái)五年智能化改造的總投資將達(dá)到50億元。

從美的和開(kāi)利、東芝的合資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銷售和市場(chǎng)推廣正是美的最擅長(zhǎng)的。按照美的的計(jì)劃，未來(lái)庫(kù)卡在中國(guó)的營(yíng)收將從4.5億歐元增長(zhǎng)到10億歐元。不過(guò)在工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)如何復(fù)制家電領(lǐng)域的成功，對(duì)美的仍是一大挑戰(zhàn)。

2016年美的海外營(yíng)收已占到50%，庫(kù)卡交割后，2017年美的海外營(yíng)收將首次超過(guò)國(guó)內(nèi)，全球經(jīng)營(yíng)初見(jiàn)成效。

加上庫(kù)卡，美的在全球10個(gè)國(guó)家擁有13個(gè)生產(chǎn)基地。2016年美的投資1000萬(wàn)美元在硅谷建立了研發(fā)中心。

但自有品牌仍然是美的國(guó)際化的短板，目前這部分營(yíng)收只占三分之一。在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力上，美的離“世界的美的”還有不小差距。

格力的400億差在哪里？

今天美的股價(jià)33元，市值2200億，格力股價(jià)29元，市值1800億，始終落后美的400億。

400億正好是格力和美的的營(yíng)收差距。2015年美的營(yíng)收1400億，格力首度跌破千億至977億。2016年前三季度美的營(yíng)收775億元，格力491億元，依然相差近300億。

市場(chǎng)是最精明的。不算舉牌行情，格力復(fù)牌后股價(jià)一直比美的低4塊錢左右，原因絕不只是營(yíng)收。

清晰的戰(zhàn)略方向，完善的公司治理結(jié)構(gòu)，國(guó)際化的人才儲(chǔ)備，與時(shí)俱進(jìn)的股權(quán)激勵(lì)，業(yè)內(nèi)第一的研發(fā)投入，強(qiáng)大的執(zhí)（jiu）行（cuo）力，共同支撐美的在2016年市值摸到2000億，并將繼續(xù)領(lǐng)先格力。

錯(cuò)了就推倒重來(lái)，美的“唯一不變的就是變化”。

必須承認(rèn)，格力空調(diào)依然領(lǐng)先美的，老大的江湖地位無(wú)可撼動(dòng)，但在其他方面，格力幾乎完敗。

2016年中報(bào)顯示，空調(diào)占格力電器總營(yíng)收的85%，多元化成效甚微。格力小家電2015年真正發(fā)力，而美的小家電已經(jīng)做到400億規(guī)模。晶弘冰箱一直未能進(jìn)入市場(chǎng)主流，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系更是撲朔迷離。

戰(zhàn)術(shù)的正確無(wú)法掩飾戰(zhàn)略的失誤，比失誤更糟糕的是沒(méi)有戰(zhàn)略。

從專注空調(diào)到事實(shí)上的多元化，再到高調(diào)切入手機(jī)，并購(gòu)銀隆進(jìn)入新能源，格力多元化從滯后到激進(jìn)，跳躍性堪比樂(lè)視七大生態(tài)。

同樣是溢價(jià)收購(gòu)，為什么格力買銀隆被股東否決，美的買庫(kù)卡卻是叫好聲一片？

因?yàn)榭床坏角逦膽?zhàn)略。格力和銀隆之間相關(guān)性不足，缺乏足夠邏輯支撐，而美的布局機(jī)器人已有兩年，雙方具有高協(xié)同性。

2015年起美的已經(jīng)和日本安川成立了兩家合資公司，其中一家生產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人，產(chǎn)品100%供應(yīng)美的，另一家生產(chǎn)護(hù)理和康復(fù)機(jī)器人，產(chǎn)品已經(jīng)在中國(guó)上市。

在國(guó)際化和擁抱互聯(lián)網(wǎng)上，美的同樣領(lǐng)先格力。2016年美的海外業(yè)務(wù)已經(jīng)占到一半，格力目前海外營(yíng)收只有20%。

2015年美的電商收入150億元，2016年天貓單渠道銷售就有100億，家電圈排名第一，格力電商還在起步中。

2017年，格力和美的的差距還會(huì)進(jìn)一步拉大。庫(kù)卡2015年?duì)I收30億歐元，東芝白電2016年三季度并表營(yíng)收38億元，預(yù)計(jì)2017年合并報(bào)表后美的營(yíng)收再加300億，逼近1900億。

2018年，美的有望站上2000億營(yíng)收，時(shí)隔8年“再造一個(gè)美的“終于實(shí)現(xiàn)。當(dāng)年走紅毯的波哥，有沒(méi)有想過(guò)會(huì)有今天？

2018年，董明珠作為格力董事長(zhǎng)的第二屆任期即將結(jié)束。屆時(shí)股東大會(huì)將對(duì)她作何評(píng)價(jià)？格力電器未來(lái)向何處去？

繼續(xù)沿著空調(diào)走下去，格力的路很可能越走越窄，甚至成為一個(gè)有爭(zhēng)議的細(xì)分品牌。

美的會(huì)成為中國(guó)的GE嗎?

格力和美的之間的差距有多大，美的和GE的差距就有多大。這不是人民幣和美元的數(shù)量級(jí)問(wèn)題，而是企業(yè)基因的差距。

靠并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模很重要，更重要的是打磨產(chǎn)品?，F(xiàn)在美的有太多產(chǎn)品稱不上優(yōu)秀，甚至不能說(shuō)合格。像IH電飯煲那樣定義一個(gè)品類的精品太少。

說(shuō)到美的，消費(fèi)者的第一印象多種多樣，但極少有人會(huì)想到質(zhì)量。美的的野蠻生長(zhǎng)來(lái)自營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)而非技術(shù)領(lǐng)先。

質(zhì)量正是格力起家的根本，格力空調(diào)是靠著高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)贏得了市場(chǎng)。這兩年雖然水平退步了，但老底厚得足夠吃幾年。可惜格力在空調(diào)上的成功沒(méi)能復(fù)制到其他品類。

在消費(fèi)升級(jí)的機(jī)遇面前，含金量最高的細(xì)分品類依然是外資的天下。美的、格力，所有中國(guó)家電企業(yè)都沒(méi)能滿足這部分需求。你做吹風(fēng)機(jī)不賺錢，別人卻把吹飛機(jī)賣上了3000元，我們能做的仍然是跟隨。

產(chǎn)品領(lǐng)先，然后才是效率驅(qū)動(dòng)，全球經(jīng)營(yíng)。沒(méi)有這個(gè)前提，2000億不過(guò)是又一輪整合的前奏。