http://bfqmb.cn 2014-08-22 09:24 來源:經(jīng)濟參考報
短暫背離實體經(jīng)濟走勢1個月的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PM I)開始自我修正。21日發(fā)布的8月匯豐中國PM I初值結(jié)束了此前連續(xù)4個月的升勢,大幅下降到50.3,為3個月來新低。從7月宏觀、金融指標(biāo)集體減速,到8月頭一個經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行,當(dāng)前中國經(jīng)濟復(fù)蘇的延續(xù)性面臨考驗,貨幣政策是否需要進一步放松則引發(fā)了市場爭論。
此前市場預(yù)期,8月匯豐PM I會落在51 .5左右,略低于7月的終值51.7。然而,8月的初值卻大幅回落了1.4,逼近榮枯線。從細分?jǐn)?shù)據(jù)看,新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)增長均大幅放緩,回落幅度分別為2個百分點和1.2個百分點;8月產(chǎn)出指數(shù)初值跌至51.3,亦創(chuàng)3個月新低;采購價格指數(shù)和產(chǎn)出價格指數(shù)同時收縮;就業(yè)指數(shù)再度走弱,繼續(xù)處于榮枯水平下方。
作為衡量制造業(yè)景氣程度的重要先行指標(biāo),匯豐制造業(yè)PM I初值以每月采購經(jīng)理人問卷反饋總樣本量的85%至90%為依據(jù)編制而成,PM I終值約于一周后公布。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對數(shù)據(jù)點評稱,8月制造業(yè)PM I初值回落,源于國內(nèi)和外部新訂單增速較前一月減緩。數(shù)據(jù)表明,經(jīng)濟復(fù)蘇仍在繼續(xù),只是勢頭有所放緩,工業(yè)品的需求和投資活動增長可能維持在相對疲弱狀態(tài),需要更多支持政策。在經(jīng)濟活動出現(xiàn)更持續(xù)的反彈前,貨幣和財政政策應(yīng)維持寬松。
投行麥格理大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家胡偉俊認(rèn)為,PM I初值反映了7月信貸進展放慢、工業(yè)生產(chǎn)減速以及內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)惡化的趨勢。
野村證券表示,此前7月實際經(jīng)濟活動和信貸數(shù)據(jù)均低迷,顯示中國內(nèi)地的經(jīng)濟增長可能失去動力,因此21日發(fā)布的PM I初值遜于預(yù)期。預(yù)計未來政策寬松可能性較大。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行表示,內(nèi)地政府采取更多政策寬松的壓力正在加大,預(yù)計將有更多定向刺激措施推出,維持內(nèi)地今年G D P增長7.4%的預(yù)測。
澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩認(rèn)為,匯豐PM I初值數(shù)據(jù)和之前公布的包括發(fā)電量在內(nèi)的高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)比較一致,之前公布的社會融資總量等金融數(shù)據(jù)也反映出中國經(jīng)濟復(fù)蘇并不穩(wěn)固,增長可能開始減速。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示,8月匯豐制造業(yè)PM I初值不及預(yù)期,估計政府將加大刺激經(jīng)濟力度,保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。這一數(shù)據(jù)對股市的影響偏負(fù)面,但管理層扶持市場的諸多措施仍在實施之中,無需悲觀。