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    2007年，在世界經(jīng)濟保持5%以上的強勁增長、中東地緣局勢惡化、伊朗核問題懸而未決、煉廠事故頻發(fā)、游資炒作以及美元貶值等因素推動下，國際油價呈現(xiàn)出先抑后揚的走勢，全年紐約市場西得克薩斯（WTI）原油期貨年均價格為每桶72.3美元,同比上漲9%，為最近五年來最小漲幅。2008年，盡管美國次貸危機增加了全球經(jīng)濟增長的不確定性，但全球經(jīng)濟基本面依然良好；地緣風險、投機炒作、天氣變化等不確定因素始終存在，國際油價難有實質(zhì)性回落，預(yù)計紐約市場WTI原油期貨年均價格將為每桶75美元左右。國際油價高位運行會加大我國石油進口負擔，增加企業(yè)生產(chǎn)成本和消費者支出，增大通貨膨脹壓力。應(yīng)采取積極措施應(yīng)對國際油價的大幅波動，保障我國石油供給安全。

　　 2007年國際油價 觸底反彈、先抑后揚

　　 2007年以來，國際油價呈現(xiàn)出觸底反彈、先抑后揚的走勢。年初下探至50美元之后，在3月份開始出現(xiàn)穩(wěn)步持續(xù)反彈，7月份加速上揚并刷新紀錄，此后雖受美國次貸危機的沖擊短暫下挫，9月份國際油價重拾升勢，至9月13日突破80美元的關(guān)口，10月25日突破90美元關(guān)口，11月23日達到98.18美元的最高，較年初最低點強勁反彈近一倍。

　　 （一）年初國際油價出現(xiàn)大幅下挫

　　 2007年伊始，國際油價連續(xù)大幅下挫，創(chuàng)五年來最差開局。在供求基本面、地緣風險、游資投機等因素相對穩(wěn)定的情況下，天氣成為影響油價走勢的最重要因素。暖冬導(dǎo)致取暖用油需求減少，庫存高于預(yù)期，推動年初國際油價出現(xiàn)了大幅下挫，1月18日，紐約市場WTI原油期貨價格下挫至每桶50.48美元，與2006年7月份創(chuàng)下的77.03美元的歷史高位相比跌去了34.5%，跌至近20個月以來的最低價位。

　　 （二）3月份國際油價開始穩(wěn)步持續(xù)反彈

　　 美國全國性暴雪激發(fā)取暖油需求，天氣突變成為國際油價反彈的契機，2月份國際油價重回60美元平臺。3至6月份，一方面，天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，美國石油庫存狀況改善；另一方面，道達爾美國公司、英國石油公司和雪佛龍公司均因出現(xiàn)故障導(dǎo)致石油產(chǎn)出減少。各種因素交織在一起，導(dǎo)致國際油價在56.5到66美元之間寬幅震蕩。

　　 （三）下半年開始國際油價加速反彈并屢創(chuàng)新高

　　 7月份開始，國際油價加速上揚。盡管美國經(jīng)濟出現(xiàn)減速，但是歐洲和日本經(jīng)濟增長明顯好于預(yù)期，特別是中國、印度等國家經(jīng)濟增長，全球石油市場需求旺盛；美國汽油供應(yīng)緊張以及煉油廠問題一直困擾著國際油市；伊朗核問題和尼日利亞緊張局勢加劇、紐約和美國海灣輸油管道泄漏等因素影響，國際油價呈現(xiàn)震蕩上揚的走勢，至6月下旬已接近70美元，7月31日達到每桶78.21美元，突破了上年創(chuàng)下的歷史最高位。

　　 8月份受美國次貸危機的影響國際油價出現(xiàn)短暫大幅下挫后，9月份國際油價重拾升勢。歐美各國央行采取的給金融市場注資的聯(lián)合干預(yù)措施，在一定程度上穩(wěn)定和緩解了次貸危機的影響；同時，形成于大西洋的熱帶風暴“迪安”對當?shù)厥蜕a(chǎn)設(shè)施會造成威脅，影響到石油供應(yīng)，國際市場原油期貨價格再次反彈上揚。至9月13日，紐約市場WTI原油期貨價格突破了80美元，10月25日突破90美元關(guān)口，11月23日達到98.18美元的歷史最高價位，較年初最低點強勁反彈約94.5%。但是，2007年全年西得克薩斯原油期貨年平均價格約為每桶72.3美元，較上年僅上漲9%，這是最近五年來的最小漲幅。

　　 2008年國際油價仍將高位運行

　　 （一）全球經(jīng)濟保持良好增長勢頭

　　 2008年，世界經(jīng)濟仍將保持良好的增長態(tài)勢，特別是中國、印度、東盟等新興市場國家經(jīng)濟增長強勁。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，2008年中國、印度經(jīng)濟分別增長10%和8.4%，盡管增速略有放緩，但仍是世界經(jīng)濟增長的主要動力之一。

　　 從三大經(jīng)濟體來看，雖然次貸危機加大了美國經(jīng)濟運行的不確定性，通貨膨脹壓力和經(jīng)濟下行風險使得貨幣政策左右為難。但是，美國經(jīng)濟抵御風險和自我調(diào)節(jié)能力要遠強于其他經(jīng)濟體，其成熟的市場經(jīng)濟體制和比較完善的社會保障制度將會繼續(xù)促進美國私人投資和居民消費實現(xiàn)溫和增長；失業(yè)率處于歷史較低水平，有助于提高居民收入水平，穩(wěn)定消費支出；9月份以來連續(xù)降息以及歐美央行聯(lián)手干預(yù)穩(wěn)定了金融市場的預(yù)期，增強了市場對美國經(jīng)濟增長的信心；同時，由于全球經(jīng)濟處于1960年代以來最快的增長階段，對美國商品和服務(wù)的需求也會增加。因而美國經(jīng)濟經(jīng)過一段時間調(diào)整之后，2008年仍將保持穩(wěn)步增長。IMF預(yù)計，2008年美國經(jīng)濟增長1.9%，與2007年基本持平。歐元區(qū)國家結(jié)構(gòu)性問題得到一定緩解，通貨膨脹在可控范圍內(nèi)，特別是德國等國財政改革取得成效，財政赤字大大減少，經(jīng)濟活力得到增強。預(yù)計2008年歐元區(qū)經(jīng)濟增長2.1%，較上年略有放緩。日本經(jīng)濟逐步走出了通貨緊縮狀態(tài)，金融等領(lǐng)域改革等為經(jīng)濟增長提供較好的支持，同時中國、東盟等周邊國家經(jīng)濟快速增長，使日本出口有望保持良好態(tài)勢，預(yù)計2008年日本經(jīng)濟增長1.7%。

　　 （二）世界石油需求依然旺盛

　　 全球經(jīng)濟保持穩(wěn)定快速增長導(dǎo)致石油需求旺盛。國際能源署10月份報告顯示，2008年全球石油需求量為8780萬桶/天，同比增加210萬桶/天，增長2.5%。其中，亞太地區(qū)石油需求增長最快，增量為84萬桶/天，占全球需求增量的40%；中東地區(qū)石油需求增長緊隨其后，增量為38.5萬桶/天，而其他地區(qū)增量相對較小。

　　 歐佩克在12月份石油月報中預(yù)計，2008年全球石油需求量為8706桶/天，同比增加132萬桶/天，增長1.5%。

　　 而美國能源情報署12月份短期能源展望月報預(yù)計，2008年全球石油需求量為8716萬桶/天，同比增加138萬桶，增長率為1.6%。其中，石油需求增量主要來自發(fā)展中經(jīng)濟體，非OECD國家和地區(qū)日均石油需求增量為120萬桶，占全球需求增量的近九成，而OECD國家石油需求增量占比一成多。從國別來看，中國石油需求增量占32%，美國增量占17%，兩國需求增量占到全球增量的接近一半。

　　 盡管三大機構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)不盡一致，但是均認為2008年國際石油需求將保持穩(wěn)定增長的基本趨勢，其增量仍將超出過去十年平均水平。

　　 （三）世界石油供給有所改善

　　 世界經(jīng)濟的強勁增長使得石油實際需求非常旺盛，同時高額利潤必然會刺激新增投資。為了保證世界經(jīng)濟發(fā)展的需要，歐佩克國家計劃在2010年前投資1200億美元著手擴大石油生產(chǎn)能力，初步計劃將原油日生產(chǎn)能力由2005年的3170萬桶提升至2010年的3690萬桶（不包括伊拉克），增長16%以上。同時，歐佩克大幅擴大精煉能力，精煉日產(chǎn)能由2006年的1230萬桶擴大至2011年的1770萬桶，提高近50%。

　　 根據(jù)國際權(quán)威機構(gòu)的研究，2008年全球石油產(chǎn)量有望得到較快增長。美國能源情報署報告預(yù)計，2008年全球石油供給量為8739萬桶/天，同比增加253萬桶，增長率為3%，增速較上年大幅提高。其中，歐佩克國家日產(chǎn)量增長4.5%，增量為158萬桶，占全球增量的62.6%；非歐佩克國家日產(chǎn)量增長2.1%，增量為95萬桶，占全球增量的37.4%。非歐佩克國家中，巴西產(chǎn)量增長非常迅速，日產(chǎn)量增加39萬桶，同比增長17%；美國石油日產(chǎn)量增加23萬桶，同比增長2.8%；此外，前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)量增加較快，阿塞拜疆和哈薩克斯坦日產(chǎn)能分別增加15萬桶和9萬桶，同比分別增長17.4%和6.2%；俄羅斯盡管也有15萬桶的增量，但僅與過去的兩年持平，明顯低于2003-2005年60-80萬桶左右的增量水平。此外，受儲量等因素的限制，墨西哥、英國、挪威等國的產(chǎn)量在逐年下降，預(yù)計2008年北海地區(qū)日產(chǎn)量下降24萬桶，同比下降5.2%。

　　 全球剩余產(chǎn)能得到一定的恢復(fù)，2008年歐佩克剩余產(chǎn)能預(yù)計約為210萬桶/天。剩余產(chǎn)能與國際油價有著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系，剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國際市場油價。

　　 （四）伊朗核問題仍然是影響國際油價的最大變數(shù)

　　 中東等產(chǎn)油地區(qū)地緣政治風險始終存在，特別是伊朗核問題始終是困擾明年國際油市的重大不確定性因素。根據(jù)BP能源統(tǒng)計，伊朗擁有189億噸石油探明儲量，占世界總量的11.4%，僅次于沙特居世界第二位，儲采比高達86.7；天然氣探明儲備高達28.1萬億立方米，占世界總量的15.5%，僅次于俄羅斯居于世界第二位。目前，伊朗為歐佩克第二大產(chǎn)油國，石油日產(chǎn)量超過400萬桶，而且超過60%的石油出口國際市場，大約250萬桶左右的出口量，年出口石油在1.2億噸左右。

　　 由于伊朗擁有豐富的油氣資源，油氣出口量、地理上所處戰(zhàn)略位置，以及面臨的石油供求趨緊的環(huán)境等因素，使得伊朗核問題更為復(fù)雜，解決這一問題需要時間更長，對國際油價的影響更為巨大。

　　 （五）國際游資炒作的作用仍不可小視

　　 在現(xiàn)代金融市場體系中，巨額國際游資在不斷沖擊各種市場，國際原油期貨市場也不能例外。2007年初紐約商品交易所基金原油期貨持倉量一度大幅減少，出現(xiàn)了凈空頭持倉，隨之國際油價出現(xiàn)了大幅跳水，西得克薩斯原油期貨價格由每桶65美元左右一度跌至50美元。3月份以來，紐約市場投機資金原油期貨持倉量明顯回升，國際油價也出現(xiàn)明顯反彈。在7月末，基金原油凈多持倉量最高增至1.2億桶以上，超過當時日原油消費總量近50%，而國際油價再次刷新歷史最高紀錄。

　　 基金原油期貨持倉量與國際油價具有高度正相關(guān)性，每當基金凈多持倉量大幅增加，國際油價隨之飆升，而當基金大幅減倉時，國際油價便會出現(xiàn)快速下挫。影響國際油價的各種因素都會成為國際游資炒作的題材，因而國際游資仍將會對油價起到推波助瀾的作用。

　　 （六）美元持續(xù)貶值有一定推高油價作用

　　 美國面臨著巨額財政和貿(mào)易雙赤字的沉重壓力，預(yù)計雙赤字在短期內(nèi)不會消除，因而美元在較長一段時間內(nèi)仍將處于弱勢。目前世界石油市場交易中主要采用美元結(jié)算，近年來美元的持續(xù)貶值使得石油出口國實際石油收入縮水，這在一定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國抬高油價。

　　 （七）美國大選會影響國際油價

　　 美國共和黨代表石油等富人階層，支持至少是默認油價高漲。而民主黨代表相對中低收入階層，一貫主張控制國際油價。因而明年美國大選結(jié)果會影響到國際油價。

　　 （八）基本結(jié)論

　　 總體來看，2008年，全球石油供求仍處于相對緊張狀態(tài)，良好的經(jīng)濟基本面支持國際油價在高位運行。如果伊朗核問題等地緣政治風險沒有明顯惡化，不發(fā)生重大突發(fā)事件，國際油價年平均價位將在每桶75美元左右的高位運行。但是，如果伊朗核問題演變?yōu)槊酪淋娛聸_突，或出現(xiàn)颶風襲擊等重大突發(fā)事件，那么短期內(nèi)國際油價將會出現(xiàn)大幅飆升；如果次貸危機不斷惡化，逐步演變成為嚴重的金融危機，使美國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟出現(xiàn)明顯減速，那么國際油價也存在大幅回落的可能性。

　　 由于近來國際油價出現(xiàn)持續(xù)明顯反彈，國際權(quán)威機構(gòu)不斷調(diào)高國際油價走勢的預(yù)測。11月27日，路透社調(diào)查的37家國際權(quán)威機構(gòu)的預(yù)測顯示，分析師將其對2008年布倫特和WTI原油均價預(yù)估調(diào)升至72.9和74.4美元，較7月末的調(diào)查結(jié)果高出10美元左右。美國能源情報署在12月份短期能源展望報告中，將2008年紐約市場WTI油價大幅調(diào)高至84.8美元,較今年7月份預(yù)測高出13.6美元。

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   國際油價走勢對中國經(jīng)濟的影響

　　 國際油價高位運行給我國經(jīng)濟運行和居民生活帶來一定的負面影響，高油價不僅增加外匯支出、加大企業(yè)成本、增加居民消費支出，同時加大通貨膨脹壓力。

　　 （一）高油價導(dǎo)致國民財富的凈溢出

　　 隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和居民生活水平的不斷提高，石油需求持續(xù)穩(wěn)步增長，而國內(nèi)石油產(chǎn)量增長潛力有限，對外依存度在不斷提高，目前有近一半的石油需要從國際市場進口。因而油價上漲必然導(dǎo)致更多的外匯支出，這意味著我國國民財富的凈溢出。石油是目前我國單一商品最大的逆差項目，2006年逆差就達720億美元。

　　 （二）高油價帶來通貨膨脹壓力

　　 盡管目前國內(nèi)成品油定價機制在一定程度上抑制了國際油價對國內(nèi)物價的沖擊，但是，價格倒掛使得國內(nèi)成品油價格存在一定的上調(diào)壓力和空間，而且節(jié)能減排的艱巨任務(wù)以及國內(nèi)市場的供求狀況要求油價同國際接軌。因而成品油價格的上調(diào)或者上調(diào)的預(yù)期都會帶來通貨膨脹的潛在壓力。

　　 （三）增加居民消費支出

　　 個人消費者將直接成為高油價的承受者，今年以來，由于國際油價不斷上漲，明顯增加了部分消費者的支出，導(dǎo)致實際消費緊縮。油價倒掛使得部分地區(qū)出現(xiàn)了供油緊張現(xiàn)象，影響了居民的正常生活。

　　 （四）加大相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)成本

　　 國際油價大幅攀升必將給國民經(jīng)濟各行業(yè)帶來較大的影響。交通運輸業(yè)和農(nóng)業(yè)受到的沖擊較大，油價上漲，導(dǎo)致交通運輸業(yè)單位運輸成本大幅增加，推升了農(nóng)用化肥、農(nóng)藥、塑料薄膜等農(nóng)資的漲價及灌溉、耕田、運輸?shù)绒r(nóng)機具用油的成本。石油加工及煉焦業(yè)成本壓力較大，煉油行業(yè)繼續(xù)虧損。高油價影響消費者的購車選擇，節(jié)油型汽車成為未來汽車市場上的新寵，加快了汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的調(diào)整。石油和天然氣開采業(yè)景氣與油價同步，從油價上漲中直接受益。

　　 （五）促進替代能源行業(yè)的發(fā)展

　　 部分行業(yè)在直接感受到來自油價上漲壓力的同時，新能源、替代能源將迎來新的發(fā)展契機。高油價使得替代能源逐步具有經(jīng)濟可開發(fā)性，并會促使更多新能源技術(shù)的研發(fā)投入。

　　 政策建議

　　 （一）擺脫部門藩籬、推出燃油稅政策

　　 燃油稅對于節(jié)約石油資源、提高能效的重要作用在日本和歐洲等地區(qū)得到了充分證明，而且在國內(nèi)被社會各界普遍認可。出臺燃油稅政策，以燃油稅取代養(yǎng)路費，用油越多的車輛交的稅也越多，這是用經(jīng)濟杠桿有效推進節(jié)油的最重要手段之一。燃油稅這種簡單有效的政策工具在我國爭論長達十多年難以出臺，有部門利益、中央與地方之間利益、各群體承受力、高油價等多種因素，但歸根結(jié)底是多頭管理、部門間扯皮的結(jié)果。我國經(jīng)濟社會快速發(fā)展，石油需求增長很快，為了抑制燃油消耗，必須堅決打破部門利益，果斷推出燃油稅政策。開征燃油稅并不必然導(dǎo)致油價上漲，起初稅率可以定得低一些，逐步調(diào)整到適當?shù)乃剑斎灰紤]到對不同領(lǐng)域的影響。

　　 （二）打破行業(yè)壟斷、推進石油市場流通體制改革

　　 盡管2006年底商務(wù)部出臺了《原油市場管理辦法》和《成品油市場管理辦法》，而且出臺了一系列《非公36條》的配套政策。但是，石油行業(yè)特別是上游領(lǐng)域的壟斷問題比較嚴重，也比較復(fù)雜。當前最為突出的就是如何解決油源問題，包括國內(nèi)市場原油批發(fā)經(jīng)營以及石油進出口問題。因此必須打破壟斷、加快石油行業(yè)體制改革。

　　 （三）完善定價機制、逐步實現(xiàn)成品油市場化定價

　　 隨著國際油價的不斷攀升和中國石油進口依存度逐步上升，中國的石油安全正受到嚴重挑戰(zhàn)，建立科學(xué)、合理的石油價格體系刻不容緩。我國已經(jīng)正式采用“原油加成本”的成品油定價機制。新機制有助于保障煉油行業(yè)的利益，穩(wěn)定國內(nèi)成品油市場供應(yīng)。但是，新機制存在著煉油行業(yè)平均成本、平均利潤難以確定、仍然不能夠如實反映我國能源供給狀況、國產(chǎn)原油加工成本如何計算等難題。因此，新機制仍然是一個過渡性機制，必須抓緊推進石油市場體系以及政府監(jiān)管體系的建立和逐步完善，為實現(xiàn)成品油市場化定價做好準備。

　　 （四）加快制度創(chuàng)新、全面推進石油儲備體系建設(shè)

　　 中國已徹底告別了沒有戰(zhàn)略石油儲備的歷史，中國開始嘗試運用戰(zhàn)略石油儲備來維護自身的石油安全供給，保障國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展。但是，這并不表示中國就已經(jīng)建立起了石油儲備體系，建立戰(zhàn)略石油儲備是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。美日歐等國經(jīng)過近30年的時間才建立起較為完備的體系。我國構(gòu)建石油儲備體系還有一系列工作要做，像石油戰(zhàn)略儲備相關(guān)法律法規(guī)的制定、儲備營運管理機構(gòu)的設(shè)立、儲備油品的來源、儲備資金的來源、新儲備基地的選址、符合中國需求的儲備規(guī)模等都需要進一步研究。 （課題組組長 范劍平 副組長 祝寶良 課題組成員 張永軍 王遠鴻 牛犁 傘鋒 祁京梅 閆敏 李若愚 徐平生 執(zhí)筆：牛犁）