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錢學(xué)鋒：海外資金偏好轉(zhuǎn)向中國新能源領(lǐng)域

http://bfqmb.cn 2007-09-10 11:57 來源：新浪財經(jīng)

9月6日-8日，達(dá)沃斯論壇首次移師中國大連舉行夏季論壇，本次論壇的主題是“變化中的力量平衡”。漢理資本執(zhí)行合伙人錢學(xué)鋒在會議期間接受了新浪財經(jīng)的獨家專訪，國外資金仍然看好中國市場蘊含的投資機(jī)會，但方向已經(jīng)從早前的TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新消費、新能源領(lǐng)域，其中新能源領(lǐng)域最被看好。

漢理資本是國內(nèi)一家領(lǐng)先的投融資咨詢機(jī)構(gòu)，致力于協(xié)助國內(nèi)的高增長性的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)私募融資，以及進(jìn)行跨國并購。在成立四年時間內(nèi)，漢理資本已經(jīng)替包括像分眾傳媒、中氣投資、禾苗森工、高意科技等等十幾家企業(yè)成功地募集國際私募和風(fēng)險投資基金。

錢學(xué)鋒以漢理資本的投資轉(zhuǎn)變來印證了前述結(jié)論。目前在其運作的項目中，超過一半都屬于新能源行業(yè)。相比之下，投向TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)的增量資金正在不斷的減少。

在他看來，投資向制造業(yè)等相對傳統(tǒng)行業(yè)的回歸證明風(fēng)險投資的中國策略已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。與TMT行業(yè)相比，傳統(tǒng)行業(yè)有著相對穩(wěn)定的盈利預(yù)期及商業(yè)模式，大量經(jīng)過市場以及歷史考驗的可比公司使得行業(yè)估值相對清晰，這都增加了對資本的吸引力。

但他也對目前大量包括風(fēng)險投資(VC)和私募股權(quán)基金(PE)涌向中國的擔(dān)憂。一方面，進(jìn)入的錢越來越多，但真正好的項目目前還相對稀缺，以至于目前中國市場上VC和PE開始出現(xiàn)了融合的趨勢。在國外成熟市場，VC主要跟蹤100萬-500萬美元的創(chuàng)業(yè)公司的早期成長機(jī)會(early stage)，而PE則主要關(guān)注1000萬至數(shù)億美元的未上市企業(yè)。而在中國，目前VC和PE都在爭奪1000萬到3000萬的市場，真正小的成長型企業(yè)很難獲得青睞。

他開玩笑說，比如現(xiàn)在拿著WEB 2.0 的概念想去做第一輪融資已經(jīng)非常非常困難，難于上青天，這很VC和PE的投資口味發(fā)生變化有很大關(guān)系，但同時也是跟這類企業(yè)的規(guī)模有關(guān)。

錢學(xué)鋒還特別提到了現(xiàn)在國內(nèi)對人民幣私募基金存在市場需求。目前國內(nèi)風(fēng)投創(chuàng)投融資主要來自海外，但資本監(jiān)管以及匯兌損失增加了此類資本運作的機(jī)會成本，這也為國內(nèi)推出人民幣私募基金留下了市場機(jī)會。

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