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電子元器件行業(yè)景氣恢復性回升走勢將分化

　上周電子元器件板塊指數(shù)周漲幅為5.74％，位居天相行業(yè)板塊指數(shù)周漲幅榜第三位。實際上，電子元器件板塊自2005年12月初開始就呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢，且成交量溫和放大，強勢特征較為明顯。

　　該板塊持續(xù)走強主要源于電子元器件行業(yè)景氣的恢復性回升。從2005年三季度開始，手機、數(shù)碼電視、數(shù)碼相機、MP3播放器以及個人電腦增長強勁；全球晶圓廠開工率屢創(chuàng)新高；全球代表行業(yè)先行景氣的費城半導體指數(shù)走勢堅挺。目前主流機構對2006年全球電子元器件行業(yè)呈現(xiàn)較為樂觀的預期:2006年全球半導體行業(yè)將增長6－8％，略高于2005年，處于溫和向上的格局。從國內情況看，消費電子正日益成為半導體行業(yè)的動力，未來大量供應消費電子所需半導體的廠商將獲得持續(xù)的增長。巨大的國內市場給部分企業(yè)提供了空間。

　　盡管如此，筆者以為電子元器件板塊個股走勢分化在所難免:一是由于我國電子元器件行業(yè)整體相對落后，在關鍵技術領域短期內難有作為。無論手機核心芯片，還是數(shù)字電視、平板電視系列IC、平板顯示器件等等，我國企業(yè)和產品處于全面落后和被替代的狀態(tài)。這也是造成我國電子元器件行業(yè)與全球電子元器件行業(yè)景氣巨大反差的主要原因；二是國內元件行業(yè)和器件行業(yè)盈利情況不同。2005年1－9月，我國電子信息產業(yè)產品銷售收入增幅為21.3％，工業(yè)增加值增幅為22.4％，全行業(yè)實現(xiàn)利潤660.8億元，同比下降4個百分點；完成稅金總額210.4億元，同比下降1.8％。電子器件行業(yè)實現(xiàn)利潤41.0億元，同比下降61.4％，低于全行業(yè)利潤平均增速59.8個百分點，是電子信息產業(yè)利潤下降幅度最為嚴重的行業(yè)。在2005年年報業(yè)績即將披露的背景下，業(yè)績因素將成為影響個股走勢的重要因素。

　　因此，在對電子元器件板塊個股的操作上，對缺乏核心競爭力、業(yè)績預期不佳的個股應把握此波反彈行情中逢高賣出的機會。相反對于具有一定的競爭優(yōu)勢，且2006年業(yè)績存在增長預期的個股可繼續(xù)跟蹤，如華微電子、長電科技等.